Como en los últimos tiempos, los bancos centrales están usurpando la función de mano invisible que Adam Smith le dio en “La riqueza de las naciones”, estamos expuestos a lo que hagan el BCE y La Fed. Esta última, mantuvo tipos ayer, alargando la tendencia alcista, aunque recuperó la posibilidad de una próxima subida en diciembre, ya que el pobre crecimiento mundial y el de USA, justificaría el retraso en la normalización de la política monetaria de EEUU.
IBEX 35
Por el momento ha aguantado el soporte de los 9300-9500, y acompañando a los índices mundiales, puede que nos vuelva a llevar a máximos, aunque el proceso de distribución ya se asemeja al de los máximos del 2007. Nos tenemos que empezar a preparar para, si no supera los máximos en torno a los 12.000, pensar en salir de la renta variable y especular con otros mercados, e incluso en el lado corto o bajista.
SANTANDER
Comentamos el mes pasado: “El Santander ha confirmados nuestras sospechas del techo de largo plazo y se ha dado la vuelta, rompiendo todas las directrices y soportes, volviéndose bajista , con lo que no hay que estar en el valor en tanto no llegue a niveles atractivos. Los soportes son los 4,5, 4 y 3€, niveles claves para el inversor a largo donde puede acumular, siempre que haya una figura de vuelta.”
Parece que en 4,5 ha dibujado un suelo con figura de hombro cabeza hombro invertido que le lleve a la media de 200 sesiones.
IBERDROLA
Sigue alcista en el soporte del 5,8. Señal de fortaleza en un valor defensivo, y que ha conservado el capital. Pero ha conservado el soporte de milagro, y hay que pensar en realizar plusvalías cuando sea el momento. Por ahora alcista.
REPSOL
Comentamos el mes anterior que los más osados pueden empezar a acumular en los 10 euros. Quienes hayan podido especular una ganancia del 30% enhorabuena, pero el precio estará en torno a los 10-11 euros durante unos días más, con lo que todavía hay oportunidades de volver a comprar mas bajo.
TELEFÓNICA
Telefónica está dibujando una cuña alcista con implicaciones bajistas, que ha roto a la baja y que ahora mismo está actuando de resistencia, que la podría llevar a los 8,30 €, con lo que hay que alejarse del valor.
COLONIAL
Está en resistencias, y tiene que superar los 0,7 para entrar.
EURO DOLAR
La próxima subida de tipos de la FED hace que la debilidad del euro sea palpable. Mejor dólares que euro.
Semáforo de Inversión.
Mantenemos el semáforo de inversión. Caídas en las materias primas, benefician a países desarrollados, y perjudican a emergentes incluida India. Apreciación del dólar como moneda refugio, receptora de flujos de capitales, frente a otras monedas. Bolsas y bonos alcistas, pero cerca de su techo. Mejor Europa que USA. Como seguros frente a futuras crisis financieras, oro físico e inmuebles a valor menor que mercado. Industrias europeas intensivas en energía y cíclicas, y turismo global. Corona danesa por su estabilidad frente al euro, y posible revalorización por posible especulación. Aerolíneas, con cuidado ya que están muy revalorizadas.
