La verdad es que la Economía no es una cosa aburrida. En la búsqueda constante de rentabilidad y riesgos asociados, la información y la imaginación son factores importantes. La revolución del shale gas prometía una disminución en el precio del crudo y la independencia energética de EEUU. Pero pocos podían imaginar que la bajada iba a provenir, no de la extracción de millones de barriles en EEUU; sino de su aliada Arabia Saudí, la cual ha inundado de petróleo al mundo para intentar quebrar las cuantiosas inversiones producidas en el fracking, las cuales podrían dejar sin poder al oligopolio petrolero de la OPEP.
Además, la respuesta Saudita, ha pillado por sorpresa a otros países productores, que ven mermada significativamente su principal fuente de ingresos. Venezuela, Nigeria, y sobretodo Rusia, están sufriendo este recorte, lo que nos hace pensar, que todo esto puede estar dirigido ante el órdago ruso en Ucrania.
Los mayores beneficiados son los países desarrollados, Usa, Japón, UE y por supuesto España. La disminución en la factura de la gasolina al consumidor final, y disminución en los costes de producción, aumentará la renta disponible, con efectos del entorno de un 1% del PIB.
Si bien el descenso del petróleo acrecienta el peligro de deflación con una bajada prolongada, sostenida y generalizada de precios, en verdad la deflación está producida por la falta de actividad, que es lo que genera una bajada en las expectativas de consumo, y con ello, en el precio.
Y, ¿qué sectores pueden ser los más beneficiados? Consecuentemente la industria aérea y la petroquímica, especialmente sensibles a los precios del petróleo, ya que supone prácticamente el corazón de su margen.
¿Y los perjudicados? La industria del fracking, las arenas bituminosas (oil sands) y las energías renovables.
IBEX 35
Seguimos a la expectativa, se entraría en el índice si supera los 11200. La directriz alcista, que antes era soporte, se convierte en resistencia, haciendo un pull-back. Precaución.
SANTANDER
Ha aguantado la directriz alcista y apoyo en la media móvil, e intentará buscar el nivel de los 8 euros. Precaución.
IBERDROLA
Impecable. La formación de máximos y mínimos crecientes y la ausencia de resistencias a corto plazo hacen que este valor lleve todo el 2014 subiendo, y con buenas perspectivas de revalorización.
REPSOL
Técnicamente el valor tiene una posible formación de doble techo, y el tirón a la baja del crudo, no va a ayudar a las petroleras. Sin embargo, no hay nada mejor que hacer de la necesidad virtud. La expropiación de YPF pagada con bonos argentinos, de los cuales se deshicieron con prontitud y los acontecimientos surgidos con la OPEP, donde con este precio del petróleo, Argentina no encontrará inversores para desarrollar sus extensas reservas de “gas pizarra” en Vaca Muerta, ha hecho, que no sólo no tenga Repsol un esqueleto en el armario, sino que cuenta con caja para hacer adquisiciones en este nuevo paradigma de petróleo barato.
TELEFÓNICA
No parece que la figura de cuña alcista le haga retroceder, y con sus máximos crecientes, intentará buscar máximos en 15 euros.
COLONIAL
Está en lateral y hay que esperar acontecimientos.
EURO DOLAR
Objetivo 1,20, aunque con la bajada del petróleo que con ello producirá una bajada en el IPC, Draghi tendrá que hacer una QE que puede hacer retroceder más al euro en torno a 1,10.
LIBRA-YEN
La tendencia es nuestra amiga. Alcista por los cuatro costados.
FONDOS DE INVERSIÓN
Sigue la evolución positiva de la cartera de fondos de bajo riesgo, y reflejamos la rentabilidad que lleva desde enero hasta diciembre de 2014.
Terminamos como siempre con nuestro semáforo de inversión donde se puede ver de forma resumida nuestra percepción de los diferentes mercados.
