Hace dos años, deciamos: “La semana pasada, comentamos que el BCE lanzó un programa de compra de activos públicos y privados por un importe de 60.000 millones de euros mensuales, en total 1 billón de euros, justificado por baja inflación y por la bajada del petróleo. España, además de reconvertirse en estos años con reformas estructurales, se ha convertido en la atracción de los inversores internacionales. Esto unido a la compra de bonos, que desbloqueen los balances de los bancos para financiar al sector privado, reactivará el consumo, lo que implicará una recuperación en el empleo, y en el PIB.
Además de la banca, BME, y valores rezagados y cíclicos, que en el caso del mercado Español, están a precios de derribo, junto con constructoras, industriales y small caps.
Es por ello, que junto al dicho bursátil “no luches contra la FED”, lo podemos aplicar también al BCE. Es decir, la renta variable europea va a ser receptiva a ese incremento de liquidez con la mejora de las magnitudes macroeconómicas y los bajos intereses de la renta fija. Una nueva burbuja está intentando inflar para que se incremente el efecto riqueza vía bolsa, inflación y subida en el precio de los activos. Así que hasta que no se explote, y lo comentemos, vamos a confiar en el mercado bursátil, y en las distorsiones del precio de las divisas, que tan buen resultado ha dado.
Por otro lado, todavía no hay boom económico, subidas en los sectores cíclicos, en sectores de baja capitalización, y sobre todo en los volúmenes de las bolsas, que es cuando se produce la distribución de los papelitos de las manos fuertes a las débiles.”
No hay mucho mérito en comentarlo ahora para personas que han sentido en sus carnes más de dos o tres tendencias alcistas y bajistas. Siempre es igual, el mundo no cambia, ni lo cambiarán los algoritmos ni las máquinas.
Os vamos a poner unos titulares económicos para constatar lo dicho anteriormente:
“El mercado de trabajo experimenta uno de los mejores meses de enero según los datos de paro registrado”
“España: Dato de inflación adelantado 3% en enero”
“España: 25.413 hipotecas en noviembre. Según el Instituto Nacional de Estadística, el número de hipotecas concedidas sobre vivienda ascendió a 25.413 en noviembre, un dato superior al del mes anterior con una…”
Y aunque seguimos positivos en las bolsas, hay signos de que el ciclo expansivo de la economía norteamericana está en su fase final. Sin prisa pero sin pausa, hemos comenzado la fase de boom económico que comentaremos en el siguiente post, y que es donde se produce la euforia bursátil y sobre todo, los cracks.
IBEX 35
El Ibex 35 está superando la resistencia que le hace ser alcista en el medio-largo plazo. Sólo comentar que el índice del Ibex no es total return, es decir, que su cotización se ajusta con los dividendos, bajando su cotización histórica según se produce esta distribución de dividendos, con lo que la resistencia ya no está en los 9500, está en los 9300, con lo que unido a la coyuntura económica descrita al inicio del Newsletter, pensamos que seguirá su senda alcista. El problema es que habrá sectores cíclicos que serán más alcistas que otros defensivos y de consumo, que lastrarán la subida.
SANTANDER
Comentamos vehementemente que “los 4,5 euros siguen siendo su nivel clave. Esperamos la mejora del sector bancario en general, con la consecuente reacción en el Ibex. “
Está muy alcista, con sus consecuentes recortes, que hay que aprovechar para entrar.
Hemos dibujado unas esferas ovoideas que asemejan a un ciclo de medio-largo plazo que debería seguir el valor, para la mejor comprensión del lector.
IBERDROLA
Sigue lateral, no parece atractiva por ahora, y dependiendo de donde rompa su lateralidad, marcará su continuación o cambio de tendencia. Para nosotros hay una distribución de papel.
Sector defensivo por excelencia, puede sufrir por la rotación. Se puede hacer trading en ese rango, con poco riesgo.
REPSOL
Considerando que Repsol es alcista, su mínima proyección natural son los 16 euros. Al estar tan alejado el stop de los 11,7 euros, para proteger los beneficios, podemos protegernos en el soporte de los 13,6.
TELEFÓNICA
Con la distribución de dividendos, la resistencia principal ha bajado hasta los 9,3, que coincide con la media de 200 periodos.
TUBACEX
Sigue superando máximos, con nuevo stop en 2,5.
ARCELOR
Alto en el camino en la resistencia de los 8 euros. Sigue alcista, aunque con un stop en los 5 euros muy alejado de su situación actual, e incluso apoyándose en la directriz, sobre los 6 euros, sigue siendo alcista.
POPULAR
Estrategia fallida. Intentó superar el euro, pero la presentación de cuentas con una provisión de 5700, ha hecho saltar el stop en los 0,89. Pero ojo al comportamiento, que lejos de caer estrepitosamente está aguantando el tipo con el volumen disparado y con la figura de vuelta en un día más que probable.
