En este Newsletter vamos a comparar algunos gráficos del mes de junio, para comprobar el parón que se ha producido en el mercado, donde había más que perder que ganar en unos valores, y donde en otros como Iberdrola, se ha podido conservar el capital dignamente. El nuevo drama es una desaceleración del crecimiento, que ni el QE está pudiendo con la deflación a la japonesa que muchos están advirtiendo. Pero nosotros vamos a seguir con un análisis gráfico lo más objetivo posible.
IBEX 35
Gráfico muy importante, como visualmente van a poder ver nuestros lectores, donde se está produciendo una rotura del soporte relevante en rojo con implicaciones bajistas a medio plazo.
Hay que esperar a que se pongan bajistas los índices mundiales, pero mucho nos tememos que el precio seguirá cayendo en los próximos meses.
SANTANDER
En junio dijimos: “Ante la gran resistencia de los 7,6€, sólo se debería entrar en el valor si es superada esa resistencia. Ante el movimiento de ficha de su mayor competidor nacional hacia la digitalización de la banca, el Santander debe coger el guante lanzado para poder competir en un mundo global, digital y cada vez menos bancarizado.”
El Santander ha confirmado nuestras sospechas del techo de largo plazo y se ha dado la vuelta, rompiendo todas las directrices y soportes, volviéndose bajista, con lo que no hay que estar en el valor en tanto no llegue a niveles atractivos. Los soportes son los 4,5, 4 y 3€, niveles claves para el inversor a largo donde puede acumular, siempre que haya una figura de vuelta.
IBERDROLA
En junio dijimos: “Canal alcista que hay que mantener. Por ahora, quien ha dejado correr los beneficios, está haciendo un buen negocio, y no hay que rasgarse las vestiduras si rompe un stop de beneficios en torno a los 5,80. Si el que invierte ahora es nuevo inversor, se sube a un tren en macha, en el que tarde o temprano, tendrá que bajarse ante la futura corrección.”
Sigue alcista en el soporte del 5,8. Señal de fortaleza en un valor defensivo, y que ha conservado el capital en estos momentos de volatilidad.
REPSOL
En junio dijimos: “La cotización se ha acercado mucho a su techo, en una zona donde no hay que entrar en torno a los 19 euros, y se ha girado hacia los 17 euros. Con el precio del petróleo bastante bajo, y con la apuesta de Talisman, Repsol lo tiene “crudo”.”
Bueno, en este valor hemos acertado de pleno. Las herramientas del análisis técnico son muy valiosas en la preservación del capital, mucho más que en la generación, y de esto trata el mercado de valores, para que unos ganen, otros tienen que perder. Quien podría decir que Repsol se iba a dar la vuelta y hasta el nivel que lo ha hecho sin un gráfico. El valor se ha parado en los diez euros y está formando figura de vuelta, con lo que los más osados pueden empezar a acumular en los 10 euros.
TELEFÓNICA
En junio dijimos: “Zona de resistencias, creemos que ha hecho lo que tenía que hacer, aunque está alcista. Cómo le cuesta escalar posiciones, que sufridos accionistas que para cobrar el dividendo tienen que sufrir variaciones de dos euros en la cotización…”
Como vemos, el techo de Telefónica era de hormigón armado, no respetando ni media ni directriz alcista. Creemos en la continuidad bajista. Alejarse del valor.
COLONIAL
En junio dijimos: “Mantener, ya que esperamos que lo mejor está por llegar. Movimiento lateral en un sector el cual la actividad económica, el bajo coste de financiación y el aumento de actividad en el sector inmobiliario, hace que el valor tenga mucho atractivo.”
Tan lateral, que tiene la misma cotización que en junio. Valor ideal para mantener capital, un sector reestructurado financieramente, con activos que suben de valor poco a poco.
EURO DOLAR
En junio dijimos: “Podemos ver el doble suelo en 1.05, que va a revalorizar al euro a corto plazo, con resistencias en 1,15 y 1,20. Pondremos al dólar en rojo, por lo menos a corto plazo, en nuestro semáforo de inversión.”
Esperamos que siga subiendo tímidamente hasta 1,20, para retomar la senda bajista.
EURO-CORONA DANESA
Sigue estando en las bandas, conservando valor respecto al euro, que no es poco.
Semáforo de inversión
Vamos a ser sencillos y directos en cuanto a donde invertir, pensando sobre todo en los motores globales tanto de crecimiento como de caída en torno al ciclo económico. Caídas en las materias primas, benefician a países desarrollados, y perjudican a emergentes incluida India. Apreciación del dólar como moneda refugio, receptora de flujos de capitales, frente a otras monedas. Bolsas y bonos alcistas, pero cerca de su techo. Mejor Europa que USA. Como seguros frente a futuras crisis financieras, oro físico e inmuebles a valor menor que mercado. Industrias europeas intensivas en energía y cíclicas, y turismo global. Corona danesa por su estabilidad frente al euro, y posible revalorización por posible especulación. Aerolíneas, con cuidado ya que están muy revalorizadas.