Newsletter finanzas personales abril

El primer trimestre del año ha sido apoteósico. Muchísimas dudas: en crecimiento, en ausencia de inflación, en Grecia, en tipos de la Fed, en Rusia, en Irán…., cuando mas dudas hay, se impone la lógica del ciclo bursátil. Cuando todo sea crecimiento y buenas noticias, será el momento de abandonar, pero en estos momentos que no hay nada claro, el Eurostoxx ha subido un +18%, y el Ibex un +12%. En Europa los beneficios empresariales están en máximos, y unido a la devaluación del euro y la bajada del crudo y unos tipos de interés inexistentes, QE europeo, hacen que el guion escrito para promover ciclo económico expansivo parezca de ciencia ficción.

El guion ya estaba escrito en nuestro post de Agosto de 2013 Análisis cíclico del comportamiento bursátil 3 . Desde el 2013, llevamos comentando que el ciclo alcista de las bolsas ha comenzado, estando ahora en la mitad del alza fundamental, con lo que subirán sobretodo valores cíclicos, automóviles, inmobiliarias, papeleras, publicidad, etc, y se extenderá a lo largo del 2015 y 2016. Ibex en 13.000 a final de año es lo que nos hemos marcado en Solvo, si bien el precio es soberano y seremos flexibles ante eventos esperados o inesperados.

IBEX 35

El mes pasado decíamos que “El Ibex se aproxima al techo del lateral que nos ha consumido durante todo el 2014”.” La compra de deuda del QE va a provocar avidez por el riesgo durante estos meses, y no sería de extrañar que supere ese rango y se ponga alcista otra vez. La superación de la resistencia de los 11.200 da camino libre a la actual estructura alcista, primero hasta el 12.000, y posiblemente hacia los máximos históricos. Por estructura temporal, todo el 2015, y posiblemente el 2016, serán alcistas, hasta que el precio nos demuestre lo contrario.

SANTANDER

Sigue recuperando, aunque tiene una gran resistencia en los 7,6, muy cerca de donde se encuentra actualmente. Como sector cíclico, el sector bancario está dentro de nuestra idea en futuras revalorizaciones, con lo que aunque el techo es de hormigón armado, podría superarlo, aún más cuando lo que quiere la anglosajonizada Botín es capitalizar la acción vía valor, y distribuir menos dividendos.

IBERDROLA

Parece que ha cumplido nuestro escenario con esa flecha roja que indica tendencia alcista, y se debe mantener si estamos dentro del valor. Estamos en alza de valores con buenos fundamentales, así que es buen valor para estar, aunque creemos que los cíclicos son los que se moverán en 2015.

REPSOL

La compra de Talisman por parte de Repsol, no deja de sorprender, pues han apostado por un incremento en el negocio de la extracción, en una época de verdadera guerra ya no entre empresas, sino entre países, que ha supuesto un recorte de los precios del crudo de más del 50%. Si no sube la cotización del crudo, crudo lo va a tener para rentabilizar una compra de una empresa endeudada, con costes de extracción mayores a lo que cotiza el crudo en estos momentos.

TELEFÓNICA

Zona de resistencias, creemos que ha hecho lo que tenía que hacer, aunque está alcista.

COLONIAL

Máximos y mínimos creciente, esperamos que lo mejor está por llegar. Movimiento lateral que no debería bajar de 0,60 si ya estamos dentro, e incrementar si supera los 0,68€.

EURO DOLAR

Estrategia prácticamente acabada. No creemos que se pueda exprimir mucho más, y lo más normal es que corrija la bajada tan acusada de estos meses.

EURO-CORONA DANESA

Las autoridades danesas intentarán no desanclarse de la banda de fluctuación, comprando euros y vendiendo coronas danesas para mantener el tipo de cambio, cuando la gente empieza a comprar su moneda y deshacerse de euros cuyo valor se deprecia a gran velocidad debido al QE europeo. Ahora mismo está en la banda superior, intentando extremar el dolor para desincentivar la compra de DKK´s. Por ello, seguimos con la estrategia de compra de DKK.