El presidente del Banco Central Europeo, ha dado detalles de su plan de compras masivas de deuda, para intentar evitar la deflación (por mandato del BCE) e indirectamente, incrementar la actividad económica, fomento de inversiones productivas, y financiación de crédito por parte de los bancos.
Rebajas de tipos, líneas de liquidez a la banca condicionada a la concesión de crédito, compras de cédulas y bonos de titulización y, la compra masiva de deuda, ya están teniendo efecto en la economía real, con el descenso de los costes de financiación y una ligera recuperación en el crédito a particulares y empresas. Incluso antes de ponerse a la tarea, las expectativas de los agentes económicos van cumpliendo los objetivos, con una mejora previsión de PIB y mejorado la de inflación a partir de 2016. Para el 2015 se espera ahora un alza del PIB del 1,5% –frente al 1% calculado en diciembre–; del 1,9% en 2016 y del 2,1% en 2017, con precios estancados debido al abaratamiento de los carburantes, que subirán el 1,5% en 2016 y el 1,8% en 2017. El próximo lunes 9 de marzo comenzará la compra de 60.000 millones de euros en deuda hasta que la inflación llegue al 2%.
Todas estas actuaciones hacen que los ciclos de inversión se alarguen, distorsionen y que sea necesaria una gestión más activa de lo normal, ya que las próximas burbujas que se avecinan, se deshinchan con la misma facilidad.
Idea de Inversión: Corona Danesa
Desde que se rompió el anclaje del franco suizo al euro, con una apreciación del 40% de la divisa helvética, los especuladores de medio mundo han puesto los ojos en esta moneda cuyo tipo de cambio está ligado a la moneda única, como hiciera en tiempos pasados el famoso Soros contra la libra esterlina. Dinamarca tiene que comprar euros y vender coronas danesas para mantener el tipo de cambio, cuando la gente empieza a comprar su moneda y deshacerse de euros cuyo valor se deprecia a gran velocidad debido al QE europeo. Con el euro depreciándose y la corona apreciándose, Dinamarca pierde dinero con cada transacción, y los especuladores lo huelen, sobre todo con las medidas a la desesperada que, semana a semana, viene produciéndose en la bajada de tipos negativos que paga Dinamarca por los depósitos.
Entre enero y febrero han invertido el 14% del P.I.B danés en defender la paridad, es decir, ha comprado 36.000 millones de euros para sostener la corona. El proceso se ha acelerado en el último mes, donde el importe de las operaciones de contención ha supuesto el 9% de la riqueza del país.
Todas las inversiones tienen riesgos, pero en esta, la ganancia supera con creces la posible pérdida.
Veamos qué pasó con el franco suizo:
Comparación con corona danesa
¿Cómo invertir en coronas danesas?
Cuenta corriente en moneda extranjera.
Vendiendo eur/dkk.
Fondo monetario a corto plazo en coronas danesas:
Nordea-1 Danish Bond Fund BP DKK. El Fondo de bonos danés invierte un mínimo de dos tercios de sus activos netos en renta fija emitida por prestatarios privados y autoridades públicas domiciliadas en Dinamarca. El Fondo invierte en bonos denominados en coronas danesas.
IBEX 35
El Ibex se aproxima al techo del lateral que nos ha consumido durante todo el 2014. Si bien estar en resistencias es peligroso por el riesgo de giro. La compra de deuda del QE va a provocar avidez por el riesgo durante estos meses, y no sería de extrañar que supere ese rango y se ponga alcista otra vez. La mirada de los inversores está pasando de USA a Europa, y en particular, España, tiene otra vez las mejores perspectivas cíclicas de la Unión.
SANTANDER
La ampliación de capital excluyendo a pequeños accionista y la reducción del dividendo, no van a pasar inadvertidos. El sector bancario todavía tiene muchos esqueletos en el armario y hay que andarse con ojo. Veremos si continúa la corrección o intenta aprovecharse de la expansión cuantitativa y de la mejora en los márgenes en España.
IBERDROLA
Parece que ha cumplido nuestro escenario con esa flecha roja que indica tendencia alcista, y se debe mantener si estamos dentro del valor. No tardando mucho, tendremos que pasar a activos cíclicos, rotándolos desde los defensivos como Iberdrola.
REPSOL
Aunque ha roto el canal bajista diseñado, hay que esperar ya que sigue vigente una estructura correctiva, la cual cambiaríamos si superase los 18 Euros.
TELEFÓNICA
Zona de resistencias, pero con máximos y mínimos crecientes. Buen dividendo y su búsqueda de rentabilidad en contenidos, más que en su negocio tradicional le puede aumentar su cuenta de resultados.
COLONIAL
Está rompiendo resistencias, y está en sector adecuado, momento adecuado y precio adecuado para provocar grandes revalorizaciones. Si rompe los 0,68 con fuerza, entrar en el valor.
EURO DOLAR
Sigue estando bajista, y ha roto el soporte del 1,20, pero empieza a estar sobrevendido. Creemos que la estrategia ya ha dado sus frutos, y pensaríamos en cambiar en otra divisa, como la corona danesa. Para los que quieran exprimir más la estrategia, podría seguir perfectamente hasta los 0,95.
LIBRA-YEN
Sigue alcista, corrigiendo hasta donde debe corregir, y con la media móvil de soporte.
SEMAFORO DE INVERSION
Hay dos cambios en nuestro semáforo de inversión, incluyendo a la India como único emergente que puede tener un crecimiento claro.La introducción de una serie de medidas encaminadas al crecimiento mediante la inversión en infraestructuras, creación de un Sistema de Seguridad de Social Universal, la ampliación de los mercados de capitales, fomentará la inversión extranjera. El control de precios y la fuerte inversión que el Gobierno va a llevar a cabo, permitirá alcanzar crecimiento en el entorno de +8%/+8,5% en el periodo 2015/2016.
Ponemos en ámbar inmuebles USA, ya que consideramos que hay que sobreponderar a la Unión europea.