La semana pasada, comentamos que el BCE lanzó un programa de compra de activos públicos y privados por un importe de 60.000 millones de euros mensuales, en total 1 billón de euros, justificado por baja inflación y por la bajada del petróleo. España, además de reconvertirse en estos años con reformas estructurales, se ha convertido en la atracción de los inversores internacionales. Esto unido a la compra de bonos, que desbloqueen los balances de los bancos para financiar al sector privado, reactivará el consumo, lo que implicará una recuperación en el empleo, y en el PIB.
Además de la banca, BME, y valores rezagados y cíclicos, que en el caso del mercado Español, están a precios de derribo, junto con constructoras, industriales y small caps.
Los depósitos bancarios, van a perder atractivo, como consecuencia del plan de expansión cuantitativa, ya que al bajar el coste de financiación de los bancos, facilitándoles la liquidez, disminuye la necesidad de pagar por los depósitos minoristas. Esto es lo que está buscando el BCE, para que el dinero se ponga en circulación sobretodo en inversión productiva.
El mercado de divisas es uno de los que más oportunidades pueden generar, con una tendencia de euro débil y dólar y libra fuertes, fortalecidas por la perspectiva de subidas de tipos en sus países, entrando en fondos denominados en divisas extranjeras.
Es por ello, que junto al dicho bursátil “no luches contra la FED”, lo podemos aplicar también al BCE. Es decir, la renta variable europea va a ser receptiva a ese incremento de liquidez con la mejora de las magnitudes macroeconómicas y los bajos intereses de la renta fija. Una nueva burbuja está intentando inflar para que se incremente el efecto riqueza vía bolsa, inflación y subida en el precio de los activos. Así que hasta que no se explote, y lo comentemos, vamos a confiar en el mercado bursátil, y en las distorsiones del precio de las divisas, que tan buen resultado ha dado.
Por otro lado, todavía no hay boom económico, subidas en los sectores cíclicos, en sectores de baja capitalización, y sobre todo en los volúmenes de las bolsas, que es cuando se produce la distribución de los papelitos de las manos fuertes a las débiles.
IBEX 35
El Ibex ahora mismo está configurando una figura lateral con techos y suelos bastante claros. Vemos que hay un incremento en el volumen, pero todavía es muy incipiente, y no hay picos de euforia. Rango lateral desde 9.200 a 11.200.
SANTANDER
Después de la jugarreta que ha perpetrado la élite del consejo de administración, dejando fuera a los pequeños accionistas de la ampliación de capital, y rebajando el dividendo a la tercera parte, podemos observar que cuando tocaba los 8 euros (7,5 con descuento de dividendos) los insiders ya sabían lo que se estaba cocinando a fuego rápido.
En uno de nuestros post anteriores, comentamos que ”la resistencia de los máximos históricos en los 8 euros, y la rotura del soporte de los 7 euros, nos hace alejarnos del valor”.
IBERDROLA
Volvemos a comentar lo que dijimos en el post anterior. Impecable.
TUBACEX
Es una satisfacción, ya no sólo informar sobre posibles tendencias alcistas que incrementen el valor de los activos, sino, sobre todo, proteger el capital de los inversores. Desde que rompió la directriz alcista, ha perdido un 25 %. Por ahora hasta que no se produzca una figura de vuelta, mantenerse fuera del valor.
REPSOL
Técnicamente, está formando un canal bajista que debemos tener en cuenta. No vemos por qué tenemos que estar en este valor.
TELEFÓNICA
Está en una zona donde tanto si estas comprado, hay que estar alerta porque estas en zona de resistencias, como si estas en liquidez, hay que esperar que supere con fuerza la cota de los 15 euros, máximos históricos.
COLONIAL
Está en lateral y hay que esperar acontecimientos.
EURO DOLAR
Sigue estando bajista, y ha roto el soporte del 1,20, pero empieza a estar sobrevendido. Creemos que la estrategia ya ha dado sus frutos, y pensaríamos en cambiar en otra divisa. Para los que quieran exprimir más la estrategia, podría seguir perfectamente hasta los 0,95.
LIBRA-YEN
Sigue alcista, corrigiendo hasta donde debe corregir, y con la media móvil de soporte.
FONDOS DE INVERSIÓN
Al final si se ha podido batir a los depósitos bancarios, con una rentabilidad global del 2,2%. Con el QE Europeo, la renta fija ya no da para más, intentaremos hacer otra estrategia con otros fondos de retorno absoluto, o fondos que estén relacionados con nuestro semáforo de la inversión.
Invitamos a nuestro semáforo de color verde a la corona danesa DKK. Anclada al euro, y con muchas posibilidades de desanclarse debido al QE del euro, se podría reevaluar, como lo sucedido en el franco suizo. Cuenta corriente en divisas, o un fondo de renta fija a corto, denominado en coronas, pueden salir beneficiados de este posible evento.
Nordea-1 Danish Bond Fund BP DKK
El Fondo de bonos danés invierte un mínimo de dos tercios de sus activos netos en renta fija emitida por prestatarios privados y autoridades públicas domiciliadas en Dinamarca. El Fondo invierte en bonos denominados en coronas danesas.
Rentabilidades acumuladas al 05/02/2015
Año 2015 1,99%
3 años anualiz. 3,58%
5 años anualiz. 4,06%
Terminamos como siempre con nuestro semáforo de inversión donde se puede ver de forma resumida nuestra percepción de los diferentes mercados.